Pri pohľade na nedávny vývoj na trhu práce sa vynára otázka, ako tento vývoj ovplyvní realitný trh. Je zrejmé, že lepšie podmienky na trhu práce a prostredie s nízkymi úrokovými sadzbami mali jasný pozitívny vplyv na trh nehnuteľností v regióne CEE. Boli sme svedkami toho, ako ceny nehnuteľností dosiahli minulý rok spodnú hranicu aj v Chorvátsku a Rumunsku, takže v súčasnosti už stúpajú v celom regióne CEE (priemerný medziročný nárast v 1. štvrťroku 2016 bol 4,1 %). Tempo rastu cien nehnuteľností bolo o dosť vyššie ako miera inflácie a v Maďarsku sa medziročný rast zrýchlil až na 14 %. Na Slovensku prudko stúpa hypotekárny trh (hypotekárne úvery narástli medziročne až o 13 %), keďže úrokové sadzby pri nových hypotékach spadli pod 2 % a vklady v bankách prinášajú takmer nulový úrok.

Zažívame realitnú bublinu? Ešte nie. Ceny nehnuteľností sú stále oveľa nižšie ako v období pred krízou – nielen v pomere k príjmom, ale v mnohých prípadoch aj v nominálnom vyjadrení. Pomer cien k príjmom klesol a ustálil sa v júni 2016 na 10 – 11 %, čo predstavuje pokles oproti 14 – 30 % zaznamenaným v roku 2009. Iba v Srbsku zostal tento pomer na úrovni 17 %, ale krajiny s nižšou úrovňou príjmov a vyšším inflačným výhľadom mávajú vo všeobecnosti vyšší pomer cien k príjmom, keďže ceny nehnuteľností istým spôsobom predchádzajú budúcemu rastu nominálnych príjmov.

Zdroj: Erste Group Research/ Economics – Special Report