• Zlato: Cieľová hodnota za 12 mesiacov: 1200 až 1250 USD za uncu
• Zlato je významným nástrojom hedgingu
• Dopyt po zlate v Ázii zostane pravdepodobne vysoký

V posledných rokoch sa zo sektora obchodovania so zlatom vytratil celý rad špekulácií. Môžeme to okrem iného vidieť aj na objeme ETF fondov, ktoré v rokoch 2013 a 2014 zaznamenali obrovský odliv kapitálu. V poslednom období sa ale situácia zmenila, keď boli zaznamenané prvé čisté prírastky v prvom štvrťroku 2015.

Zlato voči iným menám

Súčasný rozdiel medzi skutočným správaním ceny zlata a pomerne značným negatívnym pocitom mnohých účastníkov trhu so zlatom je dosť pozoruhodný. „Je to pravdepodobne spôsobené tým, že dôraz sa kladie najmä na cenu zlata v dolároch," hovorí Hans Engel, medzinárodný expert na akciové trhy v Erste Group. Zatiaľ čo zlato bolo v ústraní pri pohľade na dolárové vyjadrenie hodnoty v minulom roku - čo je aj naďalej pomerne úctyhodné vzhľadom na historickú zotavenie doláru - zhodnotilo sa voči skoro každej inej mene. „Pozoruhodné bolo najmä zhodnotenie v eurovom vyjadrení so ziskom vo výške 12 % v roku 2014. Od začiatku roka 2015 sa dobre vyvíjala aj cena zlata, v eurovom vyjadrení bol zaznamenaný zisk vo výške 7,6 %," poznamenáva Engel.

Dopyt je najvyšší v Ázii

Neustále rastúci význam rozvíjajúcich sa ázijských trhov v súvislosti s dopytom po zlate sa dosť podceňuje. Veľká časť Ázie vykazuje oveľa väčšiu slabosť po zlate ako priemyselne vyspelé západné krajiny. V roku 2014 až 53 % celkového dopytu pramenilo z Indie a Číny. Táto tradične vysoká náklonnosť ku zlatu spolu s rastúcim blahobytom pravdepodobne podporí dopyt v dlhodobom meradle. Dopyt na obyvateľa za minulý rok naznačuje, že mnohé rozvíjajúce sa trhy už patria medzi 20 najväčších spotrebiteľov zlata. Táto skutočnosť je o to prekvapujúcejšia, že ich kúpna sila je podstatne nižšia v porovnaní s inými trhmi.

Prečo je zlato rozumnou súčasťou portfólia

Početné štúdie potvrdzujú, že investície do zlata znižujú nestabilitu (volatilitu) portfólia. Avšak finančné trhy so stúpajúcimi cennými papiermi (býčie trhy) v Spojených štátoch neposkytujú pre zlato vhodné prostredie. Rastúce akciové trhy v súčasnosti predstavujú najväčšie príležitosť pre nákup zlata. Odporúčajú sa investície v rozsahu od 5 do 10 % z celkového majetku.

Výhľad je mierne pozitívny

Po dlhšom nepriaznivom období (v USD) sú naše vyhliadky na cenu zlata mierne optimistické. Technické posúdenie ceny zlata však poukazuje na fakt, že dlhodobé nepriaznivé obdobie sa ešte neskončilo a de facto pretrváva stagnujúce, bočné smerovanie. V najbližších 12 mesiacoch očakávame cenové rozpätie od 1200 do 1250 USD za uncu.

O Správach o zlate za rok 2015

Autorom Správy o zlate (Gold Report) je Ronald Stoeferle, externý konzultant pre Erste Group Research, ktorý sa venuje písaniu správ o tomto drahom kove posledných osem rokov.

Erste Bank, tlačové oddelenie
1010 Viedeň, Graben 21

Karin Berger, 05 0100 DW 17629, E-Mail: karin.berger@erstegroup.com
Christian Hromatka, 05 0100 DW 13711, E-Mail: christian.hromatka@erstegroup.com
Michaela Riediger, 05 0100 DW 13723, E-Mail: michaela.riediger@erstegroup.com

Erste Group je popredným poskytovateľom finančných služieb vo východnej časti EÚ. Približne 45 000 zamestnancov poskytuje služby 16,2 mil. klientov v 2 800 pobočkách v 7 krajinách (Rakúsko, Česká republika, Slovensko, Rumunsko, Maďarsko, Chorvátsko, Srbsko). Za 1. štvrťrok 2015 Erste Group vykázala čistý zisk vo výške 225,8 mil. EUR a celkový majetok vo výške 202,6 miliárd EUR. Základný pomer tier-1 (Basel III phased-in) si udržala na úrovni 10.5 %. Erste Bank a Sparkassen sú najväčšími poskytovateľmi finančných služieb v Rakúsku. Približne 14 000 zamestnancov poskytuje služby viac ako 3,4 mil. zákazníkov vo viac ako 1 100 pobočkách a na OMV predajných miestach. V roku 2014 Erste Bank a Sparkassen pomohli 14 000 ľuďom, aby si splnili sen o vlastnom bývaní, vyplatili 540 mil. EUR na úrokoch domácim sporiteľom a pomohli 6 000 mladým podnikateľom realizovať svoje obchodné plány.